创新药板块爆发 机构称创新药是2025年医药板块投资主易游娱乐城- YY易游体育官方网站- 体育APP线

2025-05-25 09:35:45

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　　永赢医药创新智选基金经理单林表示，这一波创新药爆发，是国内医药工业发展的必然趋势，也是创新药行业发展的历史规律。创新药研发的特点是长周期、高投入，创新药研发早期阶段，无数项目铸就了CXO企业的业绩持续高增长，并催生CXO板块2018年到2021年的大牛市。如今，过去5～10年的厚积薄发到了开花结果的时候。随着越来越多的创新药上市、进入医保、放量，创新药板块也将真正迈入不仅靠临床催化、也依托报表高增促进的持续景气周期。

　　基金基金经理郑宁表示，最近几年国家对创新药的鼓励政策对产业发展尤为重要，不仅加快了创新药的审批速度，还打通了创新药商业化放量的渠道，从而实现利润反哺更多研发投入。同时，今年以来的集采优化文件也对传统药企的当下利润有了一定支撑，可以让传统企业大胆投入创新药研发中。目前在医药细分子行业里，创新药基本面最强劲，Biotech（生物技术）的收入在高速增长，费用的规模效应开始显现，因此利润端持续扭亏。“从本轮行情来看，一方面，部分国产创新药在海外尤其是美国开始商业化放量；另一方面，全球创新药BD（商业化授权合作）交易中，中国创新药占比从2022年的个位数提升到2024年的30%，2025年一季度份额继续攀升，这意味着国产创新药在全球的竞争力实现了跨越式发展。”郑宁认为。

　　在基金经理看来，创新药是波动较大的行业，出现回调和波动是正常现象。但创新药是大类科技资产里基本面相对扎实的品种，今年股价走势有望比过去几年更加顺畅。单林认为，创新药是目前医药所有细分赛道中，中期维度基本面相对更好、逻辑更顺的板块。新药的估值水平可从两个维度去看，即便是既往行业常用的PS估值体系，目前整个板块也相对低估。而未来2～3年，伴随着越来越多新药公司报表端盈利，估值体系可能会发生切换，同新药业绩的高增长相比，估值依旧具有较高的性价比。